Kullanıldığının net bugünkü değeri, nasıl hesaplandığı, avantajları, dezavantajları



net bugünkü değer (VPN), nakit girişlerinin bugünkü değeri ile nakit çıkışlarının bugünkü değeri arasındaki belirli bir zaman dilimi arasındaki farktır..

Net bugünkü değer, yatırımın her dönemi için maliyetler (negatif nakit akışları) ve faydalar (pozitif nakit akışları) hesaplanarak belirlenir. Bu süre genellikle bir yıldır, ancak çeyrek ya da ay olarak ölçülebilir.

Gelecekteki ödemeler akışının bugünkü değerini bulmak için kullanılan hesaplamadır. Paranın zaman içindeki değerini temsil eder ve benzer yatırım alternatiflerini karşılaştırmak için kullanılabilir. Negatif bir VPN ile herhangi bir proje veya yatırım kaçınılmalıdır.

indeks

  • 1 Zaman içindeki nakit akışlarının değeri
  • 2 Net bugünkü değeri ne için??
    • 2.1 Kullanım örneği
  • 3 Nasıl hesaplanır?
  • 4 Avantajları
    • 4.1 Net bugünkü değer kuralı
  • 5 Dezavantajları
  • 6 Örnekler
    • 6.1 Birinci adım: başlangıçtaki yatırımın net bugünkü değeri
    • 6.2 İkinci adım: gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değeri
  • 7 Kaynakça

Nakit değeri zaman içinde akar

Paranın zaman içindeki değeri, zamanın nakit akışlarının değerini etkilediğini belirler..

Örneğin, bir borç veren, ertesi ay 1 dolar alma vaadi için 99 sent sunabilir. Ancak, gelecekte 20 yıl içinde aynı doların alınacağı vaadi, aynı borç verenin her ikisi için de aynı şekilde doğru olsa bile, bugün çok daha az değerde olacaktır..

Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerindeki bu düşüş, seçilen getiri oranına veya indirim oranına bağlıdır..

Örneğin, zaman içinde aynı olan bir dizi nakit akışı varsa, şimdiki zamandaki nakit akışı en değerlidir ve gelecekteki her nakit akışı önceki nakit akışından daha az değerli hale gelir..

Bunun nedeni, mevcut akışın hemen tersine çevrilebilmesi ve böylece gelecekteki bir akışla birlikte olmamak üzere, karlılık kazanmaya başlamasıdır..

Net bugünkü değeri ne için??

Basitliği nedeniyle net bugünkü değer, bir projenin veya yatırımın kar veya net zarar ile sonuçlanıp sonuçlanmayacağını belirlemek için yararlı bir araçtır. Pozitif net bugünkü değer, karla sonuçlanırken, negatif bir değer zararla sonuçlanır..

Net bugünkü değer, nakit akışlarının fazlalığını veya açığını, bugünkü değer açısından fonların maliyetinin üstünde ölçer. Sınırsız sermayeli teorik bir bütçe durumunda, bir şirketin tüm yatırımlarını pozitif bugünkü değeriyle yapması gerekir..

Net bugünkü değer, nakit akışının analizinde merkezi bir araçtır ve uzun vadeli projeleri değerlendirmek için zaman içinde paranın değerini kullanmak için standart bir yöntemdir. Ekonomi, finans ve muhasebe alanlarında yaygın olarak kullanılmaktadır..

Bir yatırımın veya planlanan bir projenin karlılığını analiz etmek için sermaye bütçelerinin hazırlanmasında ve yatırım planlamasında kullanılır..

Kullanım örneği

Bir yatırımcının bugün veya bir yılda 100 ABD doları tutarında bir ödeme almayı tercih edebileceğini varsayalım. Akılcı bir yatırımcı ödemeyi ertelemeye istekli olmaz.

Ancak, bir yatırımcı bugün 100 dolar veya yılda 105 dolar almayı seçebilseydi ne olurdu? Ödeyen güvenilir ise, ek% 5 beklemeye değebilir, ancak yatırımcıların% 5'ten fazla kazanacak 100 $ ile yapabilecekleri hiçbir şey yoksa.

Bir yatırımcı ek bir% 5 kazanmak için bir yıl beklemeye istekli olabilir, ancak bu tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Bu durumda% 5, yatırımcıya göre değişecek iskonto oranıdır..

Eğer bir yatırımcı gelecek yıl boyunca nispeten güvenli bir yatırımın% 8'ini kazanabileceğini bilseydi,% 5 ödemesini ertelemek istemeyecekti. Bu durumda, yatırımcının iskonto oranı% 8'dir..

Bir şirket benzer bir risk seviyesine sahip diğer projelerin beklenen getirilerini veya projeyi finanse etmek için borçlanma maliyetini kullanarak iskonto oranını belirleyebilir..

Nasıl hesaplanır?

Net bugünkü değeri hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılmıştır:

Rt = tek bir dönemde net nakit girişi veya çıkışı.

i = alternatif yatırımlarda elde edilebilecek iskonto veya karlılık oranı.

t = zaman periyodu sayısı.

Bu, kavramı hatırlamanın daha kolay bir yoludur: NPV = (Beklenen nakit akışlarının bugünkü değeri) - (Yatırım yapılan nakitin bugünkü değeri)

Formülün kendisine ek olarak, net bugünkü değer tablolar, elektronik tablolar veya hesap makineleri kullanılarak hesaplanabilir.

Şu anki para, enflasyon ve ara dönemde yapılabilecek alternatif yatırımların karı nedeniyle gelecekte aynı tutardan daha değerlidir..

Başka bir deyişle, gelecekte kazanılan bir dolar, bugün kazanılan kadar bir değere sahip olmayacaktır. Net bugünkü değer formülünün iskonto oranı kalemi, dikkate almanın bir yoludur.

fayda

- Önceki nakit akışlarını vurgulayarak zaman içindeki paranın değerini göz önünde bulundurun.

- Proje süresince dahil olan tüm nakit akışlarını gözlemleyin.

- İskonto kullanımı, daha az muhtemel uzun vadeli nakit akışlarının etkisini azaltır.

- Karar verme mekanizmasına sahiptir: negatif bugünkü değeri olan projeleri reddetmek.

Net bugünkü değer, bir yatırımın veya projenin şirkete katma değerinin bir göstergesidir. Finansal teoride, iki ayrı münhasır alternatif arasında bir seçim varsa, en yüksek net bugünkü değeri üreten seçim yapılmalıdır..

Net bir bugünkü değeri pozitif ise, yeterli risk taşıyan projeler kabul edilebilir. Bu, mutlaka yapılması gerektiği anlamına gelmez, çünkü sermaye maliyetindeki net bugünkü değer, fırsat maliyetini, yani mevcut diğer yatırımlarla karşılaştırmayı dikkate alamayabilir..

Net bugünkü değer kuralı

Net bugünkü değeri olan bir yatırımın karlı olacağı ve negatif olan yatırımın net zararla sonuçlanacağı varsayılmıştır. Bu kavram, yalnızca pozitif NPV değerlerine sahip yatırımların dikkate alınması gerektiğini belirten net bugünkü değer kuralının temelidir..

Pozitif net bugünkü değer, bir proje veya yatırım tarafından yaratılan ve mevcut dolar cinsinden planlanan karların, mevcut dolar cinsinden de öngörülen maliyetleri aştığını gösterir..

dezavantajları

Net bugünkü değer analizi kullanmanın bir dezavantajı, gelecekteki olaylar hakkında güvenilir olamayacağı varsayımları yapmasıdır. Net bugünkü değere sahip bir yatırımın geri dönüşünün ölçümü, büyük ölçüde tahminlere dayanmaktadır, bu nedenle önemli bir hata payı olabilir..

Tahmini faktörler arasında yatırım maliyeti, iskonto oranı ve beklenen getiriler vardır. Bir proje, öngörülemeyen giderlerin başlamasını gerektirebilir veya proje sonunda ek giderler gerektirebilir.

Geri kazanma süresi veya geri kazanma yöntemi, net bugünkü değere daha basit bir alternatiftir. Bu yöntem, orijinal yatırımın geri ödenmesi için gereken süreyi hesaplar..

Ancak, bu yöntem zaman içindeki paranın değerini dikkate almamaktadır. Bu nedenle, uzun vadeli yatırımlar için hesaplanan geri kazanım süreleri yanlışlık için daha büyük bir potansiyele sahiptir.

Ek olarak, geri kazanım süresi kesinlikle ilk yatırım maliyetlerinin geri kazanılması için gereken süre ile sınırlıdır. Yatırımın geri dönüş oranının ani hareketlerle karşılaşması mümkündür.

Geri kazanım sürelerini kullanan karşılaştırmalar, alternatif yatırımların uzun vadeli getirilerini dikkate almamaktadır..

Örnekler

Bir şirketin 1.000.000 ABD Dolarına mal olacak bir donanıma yatırım yapabileceğini ve 5 yıl boyunca ayda 25.000 ABD Doları gelir yaratması beklendiğini düşünün.

Şirket takım için mevcut sermayeye sahiptir. Alternatif olarak, yılda% 8 beklenen getiri elde etmek için borsaya yatırım yapabilirsiniz..

Yöneticiler takım satın almanın veya borsaya yatırım yapmanın benzer riskler olduğunu düşünüyor.

Birinci adım: başlangıçtaki yatırımın net bugünkü değeri

Ekipman peşin olarak ödendiğinden hesaplamaya dahil edilen ilk nakit akışı budur. Sayılacak zaman yok, bu yüzden 1.000.000 $ değerindeki çıkışın iskonto edilmesine gerek yok.

Dönem sayısını tanımlayın (t)

Takımın 5 yıl sürecek aylık bir nakit akışı yaratması bekleniyor. Bu, 60 nakit akışı ve hesaplamaya dahil edilen 60 dönem olacağı anlamına gelir.

İndirim oranını tanımlayın (i)

Alternatif yatırımın yılda% 8 ödemesi beklenmektedir. Bununla birlikte, ekip aylık bir nakit akışı sağladığından, yıllık iskonto oranı aylık bir orana dönüştürülmelidir. Aşağıdaki formülü kullanarak şunu bulduk:

Aylık indirim oranı = ((1 + 0.08)1/12) -1 =% 0.64.

İkinci adım: gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değeri

Aylık nakit akışları ay sonunda elde edilir. İlk ödeme, ekipmanı satın aldıktan tam olarak bir ay sonra gelir.

Bu gelecekteki bir ödemedir, bu nedenle zaman içindeki paranın değeri için ayarlanmalıdır. Konsepti göstermek için, ilk beş ödeme aşağıdaki tablodan düşülüyor.

Net bugünkü değerin tam olarak hesaplanması gelecekteki 60 nakit akışının bugünkü değerine eşittir, daha az 1.000.000 $ yatırım.

Takımın, faydalı ömrünün sonunda bir değeri olması bekleniyorsa hesaplama daha karmaşık olabilirdi. Bununla birlikte, bu örnekte, hiçbir şeye değmemesi gerekiyordu.

Bu formül aşağıdaki hesaplamayla basitleştirilebilir: VPN = (- - 1.000.000) + (1.242.322.82 $) = 242.322.82 $

Bu durumda net bugünkü değer pozitiftir. Bu nedenle, ekipman satın alınmalıdır. Eğer bu nakit akışlarının bugünkü değeri, iskonto oranı daha yüksek olduğu için ya da net nakit akışlarının düşük olması nedeniyle negatif olsaydı, yatırımdan kaçınılacaktı..

referanslar

  1. Will Kenton (2018). Net Bugünkü Değer - NPV. İnvestopedia. Alındığı kaynak: investtopedia.com.
  2. Vikipedi, özgür ansiklopedi (2019). Net bugünkü değer. Alındığı kaynak: en.wikipedia.org.
  3. CFI (2019). Net Bugünkü Değer (NBD) nedir? Alındığı kaynak: enterprisefinanceinstitute.com.
  4. Tutor2u (2019). Net Bugünkü Değer ("NPV") Açıklandı. Alındığı kaynak: tutor2u.net.
  5. Yatırım Cevapları (2019). Net Bugünkü Değer (NPV). Alındığı kaynak: investinganswers.com.
  6. Ellen Chang (2018). Net Bugünkü Değer Nedir ve Nasıl Hesaplarsınız? Sokak Alınan: thestreet.com.