Projelerin Finansal Değerlendirmesi Yöntem ve Örnekler



bir projelerin finansal değerlendirmesi Bunun gelecekteki bir performans gösterip göstermeyeceğini değerlendirmek için belirlenen bir projenin tüm bölümlerinin araştırılmasıdır. Bu nedenle, bu önceki değerlendirme, bu projenin şirketin hedeflerine katkıda bulunup bulunmayacağını mı yoksa zaman ve para kaybı mı olacağını bilmek için bir yol olacaktır..

Finansal değerlendirmenin önemi, herhangi bir ödemeden önce olmasıdır. Bu olmazsa, projenin başarısız olma olasılığını artırarak projenin birçok finansal riski göz önünde bulundurulmaz. Bu değerlendirmenin tahmini verilere dayandığını unutmayın, bu nedenle projenin başarılı veya başarısız olacağını garanti etmez..

Bununla birlikte, gerçekleştirilmesi, başarı olasılığını önemli ölçüde artırır ve yatırımın geri kazanım zamanı, karlılık veya gelir ve tahmini maliyetler gibi, projede dikkate alınması gereken önemli faktörleri uyarır..

indeks

  • 1 özellikleri
    • 1.1 Fon Akışı
    • 1.2 Finansman
    • 1.3 Yatırımın iade süresi
    • 1.4 Hedefler
  • 2 Finansal değerlendirme yöntemleri 
    • 2.1 Net Bugünkü Değer (NPV)
    • 2.2 İç Getiri Oranı (IRR)
    • 2.3 Kurtarma Süresi (PR veya Geri Ödeme)
  • 3 Örnekler
    • 3.1 VAN ve IRR
    • 3.2 Geri Kazanım veya Geri Ödeme Süresi
  • 4 Kaynakça

özellikleri

Bu değerlendirmenin özellikleri proje türüne bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Ancak, tüm değerlendirmeler aşağıdaki konulara değinmelidir:

Nakit akışı

Faaliyete geçtikten sonra proje gelir ve giderler üretecektir. Her operasyonel yıl için, mevcut fon akışını elde etmek için birbirlerinden ne kadar yararlanılacağını tahmin etmek gerekir..

finansman

Her ne kadar şirket projeyi kendi kendine finanse edebilecekse de, finansal değerlendirmede projeye kendi kendini finanse etmesi gerekiyormuş gibi davranılması önemlidir..

Yatırımın geri dönüş süresi

Projenin karlı olması için gereken süre, finansal olarak değerlendirilirken bir başka önemli bilgidir..

hedefleri

Projenin hedefleri şirketin vizyon ve misyonu ile uyumlu değilse, bunu yapmak mantıklı olmaz.

Finansal değerlendirme yöntemleri

En iyi bilinen olan çok sayıda finansal değerlendirme yöntemi vardır: Net Bugünkü Değer (NPV), İç Getiri Oranı (IRR) ve Geri Kazanım Süresi (PR veya Payback).

Net Bugünkü Değer (NPV)

NPV, projeden kaynaklanacak bir dizi gelecekteki nakit akışının (yani gelir ve giderler) bugünkü değerini ölçen bir prosedürdür..

Bunu yapmak için gelecekteki nakit akışlarının şirketin mevcut durumuna getirilmesi (iskonto oranı ile güncellenmesi) ve bunları başlangıçta yapılan yatırımla karşılaştırması gerekir. Bundan daha büyükse, proje önerilir; Aksi takdirde, bunu gerçekleştirmeye değmez.

İç Getiri Oranı (IRR)

IRR, proje için olumlu sonuç veren iskonto oranını hesaplamaya çalışır..

Başka bir deyişle, projenin önerildiği ve kar getireceği asgari indirim oranını araştırın. Bu nedenle, IRR, NPV'nin sıfıra eşit olduğu iskonto oranıdır..

Kurtarma Dönemi (PR veya Payback)

Bu yöntem, projenin ilk yatırımını geri kazanmanın ne kadar süreceğini tespit etmeye çalışır. Projenin başlangıçtaki ödeneğine eşit olana kadar biriken nakit akışları eklenerek elde edilir..

Bu tekniğin bazı dezavantajları vardır. Bir yandan, sadece yatırımın geri kazanımı zamanını dikkate alır..

Bu, bir proje ile diğeri arasında seçim yaparken hatalara yol açabilir, çünkü bu faktör seçilen projenin gelecekte en kârlı olduğu anlamına gelmez, bunun yerine daha önce kurtarılan projedir..

Diğer taraftan, nakit akışlarının güncellenmiş değerleri önceki yöntemlerde olduğu gibi dikkate alınmamıştır. Bu en uygun değildir, çünkü paranın değerinin zamanla değiştiği bilinmektedir..

Örnekler

VAN ve IRR

Değerlendirmek için şu projeye sahip olduğumuz örneğini ele alalım: 20.000 Euro'luk bir ilk maliyet, önümüzdeki 3 yılda sırasıyla 5.000, 8.000 ve 10.000 Euro tutarında.

kamyonet

NPV'yi hesaplamak için önce ne tür bir ilgimiz olduğunu bilmek zorundayız. Eğer bu 20.000 € 'ya sahip değilsek, büyük olasılıkla faiz oranından banka kredisi talep ediyoruz.

Bunlara sahip olursak, paranın bize bir tasarruf depozitosu gibi başka bir yatırımda vereceği kârlılığı görmeliyiz. Bu nedenle, faizin% 5 olduğunu varsayalım..

VAN formülünün ardından:

Egzersiz şöyle görünürdü:

VAN = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

Bu şekilde, yıllık gelirin cari değerini hesapladık, onları ekledik ve ilk yatırımı çıkardık.

TIR

IRR durumunda, daha önce NPV'yi 0 yapan indirim oranı olacağını söylemiştik. Bu nedenle, formül NPV olur, indirim oranını siler ve 0'a eşittir:

IRR =% 6.56

Bu nedenle nihai sonuç, projenin kârlı olduğu faiz oranıdır. Bu durumda, bu asgari oran% 6,56'dır..

Kurtarma süresi veya Payback

İki A ve B projemiz varsa, iyileşme süresi bize bunların her birinin yıllık iadesini verir. Aşağıdaki örneği görelim:

İyileşme Dönemi tekniği ile en ilginç proje, 2 yıl içinde yatırımını geri kazanırken, B ise 3 yıl içinde gerçekleştiren A olacak..

Ancak bu, A'nın B'den daha fazla zaman içinde kârlı olduğu anlamına mı geliyor? Tabii ki hayır. Söylediğimiz gibi, Geri Alma Dönemi yalnızca projenin ilk yatırımını geri kazandığımız zamanı dikkate alır; Karlılığı ne de iskonto oranı ile güncellenen değerleri dikkate almaz.

İki proje arasında seçim yaparken kesin olamaz bir yöntemdir. Bununla birlikte, onu VAN ve IRR gibi diğer tekniklerle birleştirmek ve ilk masrafın geri dönüş zamanları hakkında bir ön fikir edinmek için çok faydalıdır..

referanslar

  1. López Dumrauf, G. (2006), Uygulamalı Finansal Hesaplama, profesyonel bir yaklaşım, 2. baskı, Editör La Ley, Buenos Aires.
  2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Pazarlama soruları. Editoryal Norm
  3. Ehrhardt, Michael C.; Brigham, Eugene F. (2007). Kurumsal Finansman. Cengage Öğrenme Editörleri.
  4. Gava, L; E. Gardırop; G. Serna ve A. Ubierna (2008), Finansal Yönetim: Yatırım Kararları, Delta Yayıncılık.
  5. Gómez Giovanny. (2001). Projelerin finansal değerlendirmesi: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.