Pay:
Kullanılanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, nasıl hesaplandığı, örnek
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti bir şirketin varlıklarını finanse etmek için tüm menkul kıymet sahiplerine ortalama ödeme yapması beklenir. Piyasa tarafından dikte edildiğini ve yönetim tarafından değil, dikte edildiğini not etmek önemlidir..
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, bir şirketin alacaklılarını, sahiplerini ve diğer sermaye sağlayıcılarını tatmin etmek için mevcut bir varlık bazında elde etmesi gereken minimum getiriyi temsil eder..
Şirketler çeşitli kaynaklardan para alırlar: adi hisse senetleri, imtiyazlı hisse senetleri, adi borç, çevrilebilir borç, ödenebilir borç, emeklilik yükümlülükleri, icra borcu seçenekleri, devlet sübvansiyonları, vb..
Farklı finansman kaynaklarını temsil eden bu farklı değerlerin farklı getiriler yaratması beklenmektedir. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, sermaye yapısının her bir bileşeninin nispi ağırlıkları dikkate alınarak hesaplanır..
Sermayenin maliyeti özsermaye sahiplerinin ve borç sahiplerinin beklediği getiri olduğundan, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, her iki tür paydaşın da almayı beklediği getiriyi gösterir..
indeks
- 1 Ne için kullanılır??
- 1.1 Kritik getiri oranı
- 2 Nasıl hesaplanır??
- 2.1 Formülün Elemanları
- 3 Örnek
- 3.1 Hesaplama
- 4 Kaynakça
Bu ne için??
Bir şirketin gelecekteki projeler için finansman giderlerini ölçmenin bir yolu olarak ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini bilmesi önemlidir. Bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ne kadar düşük olursa, yeni projelerin finansmanı için o kadar ucuz olur..
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, bir şirketin ihtiyaç duyduğu toplam getiridir. Bu nedenle, şirket yöneticileri genellikle karar almak için ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini kullanır. Bu şekilde birleşme ve diğer geniş kapsamlı fırsatların ekonomik fizibilitesini belirleyebilirler..
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, şirkete benzer bir risk taşıyan nakit akışlarında kullanılması gereken iskonto oranıdır..
Örneğin, indirgenmiş nakit akışı analizinde, işin net bugünkü değerini elde etmek için ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti gelecekteki nakit akımlarının iskonto oranı olarak uygulanabilir..
Kritik getiri oranı
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, şirketlerin ve yatırımcıların yatırım getirisi performansını değerlendirebilecekleri kritik bir getiri oranı olarak da kullanılabilir. Ekonomik katma değer (EVA) hesaplamaları yapmak da önemlidir..
Yatırımcılar, yatırım yapmanın karlı olup olmadığını bilmek için ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini bir gösterge olarak kullanırlar..
Kısacası, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, bir şirketin yatırımcılarına geri dönüş yapması gereken kabul edilebilir asgari getiri oranıdır..
Nasıl hesaplanır?
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini hesaplamak için, sermayenin her bir bileşeninin maliyetini orantılı ağırlıklandırması ile çarpın ve sonuçların toplamını alın..
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (ÇKP) hesaplama yöntemi aşağıdaki formüle göre ifade edilebilir:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). burada:
Cp = özkaynak maliyeti.
Cd = borç maliyeti.
P = şirketin varlıklarının piyasa değeri.
D = şirketin borcunun piyasa değeri.
V = P + D = şirketin finansmanının toplam piyasa değeri (sermaye ve borç).
K / Z = özkaynak olan finansman yüzdesi.
D / V = borç olan finansman yüzdesi.
Ic = Kurumlar vergisi oranı.
Formülün Elemanları
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini hesaplamak için, şirketin hangi bölümünün öz kaynaklarla ve ne kadar borç ile finanse edildiğini belirlemelisiniz. Sonra her birini kendi maliyetiyle çarpın
Mirasın Maliyeti
Özkaynak maliyeti (Cp), piyasada varlığa sahip olma ve mülkiyet riskini üstlenme karşılığında talep ettiği tazminatı ifade eder..
Pay sahiplerinin bir şirketteki yatırımlarından belirli bir getiri elde etmeyi bekledikleri göz önüne alındığında, hissedarlar tarafından talep edilen getiri oranı şirketin bakış açısından bir maliyettir, çünkü şirket beklenen getiriyi sunmazsa, hissedarlar sadece satışlarını satacaklardır. eylemler.
Bu, hisse fiyatında ve şirketin değerinde bir düşüşe yol açacaktır. Dolayısıyla, özkaynak maliyeti, esas olarak, bir şirketin yatırımcılarını tatmin eden bir hisse fiyatını korumak için harcaması gereken tutardır..
Borç maliyeti
Borç maliyeti (Cd), bir şirketin mevcut borcu için ödediği etkin oranı ifade eder. Çoğu durumda, bu vergileri hesaba katmadan önce şirketin borcunun maliyeti anlamına gelir.
Borç maliyetinin hesaplanması nispeten basit bir işlemdir. Bunu belirlemek için, bir şirketin şu anda borcunu ödediği piyasa oranı kullanılır..
Öte yandan, şirketlere fayda sağlayan, ödenen faizler üzerinden vergi indirimi yapılmaktadır..
Bu nedenle, bir şirketin borcunun net maliyeti, vergiden düşülebilen faiz ödemeleri neticesinde ödediği faiz tutarı eksi vergilerde kaydettiği tutardır..
Vergi sonrası borç maliyetinin Cd * (1-kurumlar vergisi oranı) olmasının nedeni budur..
örnek
Yeni ABC Şirketi'nin ofis binaları ve işlerini yürütmek için gerekli ekipman satın alabilmek için 1 milyon dolar sermaye biriktirmesi gerektiğini varsayalım..
Şirket ilk 600.000 doları yükseltmek için her biri 100 dolar olan 6.000 adet hisse satıyor. Hissedarlar yatırımlarının% 6'sını geri kazanmayı beklediklerinden sermaye maliyeti% 6'dır..
ABC Şirketi daha sonra diğer 400.000 $ 'lık sermayeyi arttırmak için her biri 1000 dolarlık 400 bono satıyor. Bu tahvilleri satın alan insanlar% 5 getiri bekliyorlar. Bu nedenle, ABC’nin borcunun maliyeti% 5’tir..
ABC Şirketinin toplam piyasa değeri şu anda 600.000 $ özkaynak + 400.000 $ borç = 1 milyon dolar ve kurumlar vergisi oranı% 35'tir.
hesaplama
Şimdi ABC Şirketinin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (CCPP) hesaplamak için tüm bileşenlere sahibiz. Formülü uygulama:
ÇKP = ((600.000 ABD Doları / 1.000.000 ABD Doları) x% 6) + [((400.000 ABD Doları / 1.000.000 ABD Doları) x% 5) * (% 1-35)) = 0.049 =% 4.9
ABC Şirketinin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti% 4,9'dur. Bu, ABC Şirketi'nin yatırımcılardan aldığı her 1 dolar için, onlara karşılığında yaklaşık 0,05 dolar ödemesi gerektiği anlamına gelir..
referanslar
- Yatırımcı (2018). Alınan Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC).
- Vikipedi, özgür ansiklopedi (2018). Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti. Alındığı kaynak: en.wikipedia.org.
- Yatırım Cevapları (2018). Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC). Alındığı kaynak: investinganswers.com.
- IFC (2018). WACC'nin. Alındığı kaynak: enterprisefinanceinstitute.com.
- Wall Street Mojo (2018). Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti | Formül | WACC'yi hesaplayın. Alındığı kaynak: wallstreetmojo.com.